Версия исторически-мифологическая. Мэр Базеля, встретившись с устроителем самой первой выставки швейцарских часов, радостно вскинул руки (в геометрической проекции эти его конечности выглядели как "10 часов 10 минут"). С тех пор так и заведено. В смысле: принято и поддерживается традицией.